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四年首见折价!Grayscale比特币信托遭抛售,投资

全世界最大比特币基金、灰度投资公司旗下的Grayscale比特币信托(Grayscale Bitcoin Trust, GBTC)本周已崩跌20%,超过比特币本身13%的跌幅,这代表这档基金被抛售的速度快于比特币本身。

根据《彭博社》汇编的数据,GBTC原先价格比自身的标的资产(比特币)有着高昂溢价,但现在随着下跌,溢价已经蒸发,GBTC的价格在24日已较自身标的资产低出0.7%,是2017年3月来首度折价。

彭博行业研究(Bloomberg Intelligence)认为,溢价蒸发代表投资人寻求在比特币惊人的涨势中分一杯羹,使得数十亿美元的资金投入GBTC后,随着比特币涨势停滞,投资人正寻求撤出资金。彭博行业研究高级ETF分析师Eric Balchunas表示:

这是恐慌或获利了结的卖压,这如同是:GBTC价格是比特币价格的放大版本。

比特币上周末大涨至创新高的58,000 美元,但此后崩跌,直到25 日又再续跌1.4%,迈向一年来「最糟单周表现」。

一些分析师担心,如果GBTC下跌的情况延续,很可能会冲击比特币价格。因为如果资金继续流失,疑虑在于Grayscale可能会停止买进比特币。由于Grayscale是比特币最大买方之一,因此若需求崩减,可能会冲击比特币价格。知名的比特币批评人士Peter Schiff在推特上表示:

如果这种情况持续下去,这档信托将不再有资金流入,也因此将不再买进任何比特币。如果没了Grayscale这个最大的每日买方,哪来的新买方去支撑价格?

Peter Schiff继续表示:市场需要新的买方进入,以便让需要现金周转的持币者出场。不过,有些分析师认为,Peter Schiff的说法太夸张,而且价格下跌本来就是市场正常情况。

GBTC是个汇聚民间投资资金的庞大资金池,有加密货币基金经理人会把这些资金用于买进比特币。Grayscale接着在公开市场上销售信托的股票,由于在美国没有比特币ETF,因此一些美国投资人会把GBTC视为在股市上买比特币的方式之一。

至于投资人为何更青睐股票市场,而非直接利用加密货币交易所买进比特币?

原因很多,包括这可让比特币投资能符合退休帐户这类避税帐户的规定。此外,投资人也不用直接持有比特币,因为对许多不熟悉的人来说,操作手续仍过于复杂。第三,GBTC受美国证管会规范,但比特币交易所却未受到同等的监管。不过,GBTC会向投资人收取2%管理费,就像基金业者的做法一样。

QCP Capital的CIO Darius Sit表示,不必过度担心Grayscale比特币信托的情况。他说:

多数ETF 都是在低于资产净值(NAV)的水准交易,不是个大问题。

他表示,许多大型交易平台希望利用GBTC的高溢价,通常与税务议题有关。交易GBTC会让他们能够持有更多的比特币部位。

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